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Urraburu analizó el escenario financiero internacional y local, marcado por las presiones inflacionarias, el aumento de las tasas de interés y la incertidumbre generada por el conflicto internacional.
Señaló que la evolución de la inflación continúa siendo determinante para las decisiones de los bancos centrales y destacó la reciente suba de las tasas de interés en Europa. En ese contexto, advirtió sobre el impacto del encarecimiento de la energía y los combustibles y valoró que Uruguay haya logrado mantener la inflación relativamente bajo control.
También se refirió a la reciente licitación del gobierno uruguayo de una nota en Unidades Indexadas (UI) con vencimiento en 2030. Según explicó, el rendimiento pasó de 2,29% en la licitación realizada dos meses atrás a 2,55% en la última colocación.
A su entender, la suba refleja un aumento de los rendimientos a lo largo de la curva de títulos en UI. Explicó que, ante una expectativa de inflación baja, los inversores comienzan a exigir una mayor tasa de interés real para colocar sus fondos en instrumentos indexados.
En cuanto a las inversiones en dólares, Urraburu sostuvo que la moneda estadounidense atraviesa un período de estabilidad en Uruguay y en buena parte de la región, mientras que las tasas de interés internacionales continúan en niveles elevados. En ese sentido, destacó que los bonos uruguayos en dólares ofrecen actualmente rendimientos superiores al 5,5% anual, sin impuestos, mientras que los títulos brasileños pueden ofrecer aproximadamente un punto porcentual adicional.
Consideró que se trata de niveles de rentabilidad que no se observaban desde hace tiempo para instrumentos considerados de elevada seguridad, aunque planteó una interrogante respecto al futuro del dólar.
