La sociedad anónima abierta Zorzal, especializada en inversiones minoritarias en empresas de tecnología uruguayas, recibió la autorización del Banco Central del Uruguay (BCU) para emitir una nueva serie de acciones y continuar con su plan de crecimiento.
La habilitación permite a la compañía avanzar con una segunda emisión de acciones por hasta nueve millones de dólares, en el marco del régimen de emisión simplificada, un instrumento relativamente nuevo en el mercado de valores local.
Zorzal funciona como una sociedad holding que adquiere participaciones minoritarias (siempre por debajo del 25%) en empresas tecnológicas uruguayas ya consolidadas. No gestiona las compañías en las que invierte, sino que actúa como accionista institucional pasivo, con derecho a dividendos preferentes que luego se distribuyen entre los accionistas de Zorzal.
Actualmente, el portafolio está integrado por tres empresas: Spotter (dedicada a biodigilancia y portería virtual), Arcano (empresa de tecnología especializada en soluciones sobre plataforma Microsoft y con presencia en varios países de América Latina), y Security Advisor (enfocada en servicios y licencias de ciberseguridad).
El objetivo es ampliar ese portafolio hasta alcanzar entre seis y siete compañías, fortaleciendo la diversificación del riesgo.
Las empresas elegibles deben cumplir con requisitos específicos, como facturación mínima de tres millones de dólares, rentabilidad superior al 10% sobre ventas, bajo nivel de endeudamiento financiero y ausencia de concentración excesiva de clientes.
El proceso de evaluación incluye análisis financieros, revisión legal y del modelo de negocios, con asesoramiento de firmas especializadas y profesionales con trayectoria internacional. Además, Sorsal cuenta con auditoría externa de estados contables y está sujeta a la supervisión del BCU, como corresponde a una sociedad abierta.
Con la inscripción del valor en el BCU, la empresa queda habilitada a iniciar el proceso de emisión. En una primera etapa se abrirá un período de derecho de preferencia de 30 días para los accionistas actuales, quienes podrán suscribir nuevas acciones en proporción a su participación.
Posteriormente se habilitará un período de acrecentamiento, y recién en una tercera instancia, si quedaran acciones disponibles, la emisión se abrirá a nuevos inversores.
La acción de Zorzal cotiza en la Bolsa de Valores de Montevideo y, como el resto de las acciones locales, no tributa IRPF ni por dividendos ni por eventuales ganancias de capital.
El director de Zorzal Inversiones, Jaime Miller, destacó en Informativo Carve de Cierre que la ampliación del capital permitirá no solo incorporar nuevas inversiones al portafolio, sino también reducir costos operativos relativos y mejorar la liquidez de la acción en el mercado secundario, al aumentar la base de accionistas.
Zorzal cuenta actualmente con cientos de inversores, en su mayoría minoristas, que acceden a la acción a través de corredores de bolsa.
Con esta segunda emisión, la compañía se acerca al tope de 15 millones de dólares previsto para el régimen simplificado. Una vez alcanzado ese nivel, deberá evaluar si avanza hacia un nuevo vehículo de inversión o si migra al régimen general, que permite emisiones sin tope pero con mayores exigencias regulatorias.
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